Por que é importante saber o valor da sua empresa?

Qualquer empreendedor de sucesso deve saber o valor da sua empresa, seja para vendê-la, conseguir novos investidores ou expandir sua participação no quadro societário. Bem como ter clareza sobre como demonstrar isso às partes interessadas do mercado, garantindo que não ocorram prejuízos em uma possível negociação.

Além disso, só é possível utilizar os recursos disponíveis da melhor forma sabendo quais os principais geradores de valor para o negócio, por isso o Valuation é essencial. Apenas dessa forma é possível direcionar a estratégia futura da empresa e utilizar dados para embasar as decisões de investimento da empresa.

Descobrindo o valor da sua empresa em 5 passos:

1. Organizar os dados históricos

Primeiramente, é de extrema importância o fácil acesso aos demonstrativos financeiros históricos da empresa, e quais seriam esses documentos? 

A Demonstração de Resultado do Exercício, ou DRE como é geralmente apelidada, é um dos principais relatórios contábeis que apresenta o desempenho financeiro de uma empresa, que busca demonstrar em resumo as operações financeiras da empresa em um determinado período de tempo, geralmente de 1 ano, mostrando no final se ela teve lucro ou prejuízo.

A importância da DRE para o Valuation, que é a avaliação do valor de uma empresa, é significativa por várias razões:

• Indica a rentabilidade: A DRE fornece informações sobre a rentabilidade da empresa, o que é crucial para determinar seu valor. Investidores e analistas utilizam o lucro líquido e outras métricas da DRE, como o EBITDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), para avaliar o potencial de geração de lucro da empresa.

• Avalia a eficiência operacional: Ao examinar as despesas operacionais na DRE, os investidores podem avaliar a eficiência da empresa em gerar receitas e controlar seus custos. Uma empresa com despesas operacionais relativamente baixas em relação às receitas pode ser vista como mais eficiente e, portanto, mais valiosa.

• Identifica tendências de desempenho: A DRE permite analisar as tendências de desempenho ao longo do tempo, comparando os resultados financeiros de diferentes períodos. Isso ajuda os investidores a identificar padrões de crescimento, estabilidade ou declínio nos lucros, o que é crucial para uma avaliação precisa do valor da empresa.

• Fundamenta projeções futuras: Com base nos dados históricos da DRE, os investidores podem fazer projeções sobre o desempenho futuro da empresa. Essas projeções são essenciais para estimar o fluxo de caixa futuro da empresa, que é um componente-chave no cálculo do valor presente líquido (VPL) e em outras metodologias de Valuation.

Em resumo, a DRE é uma ferramenta fundamental para o valuation, pois fornece insights sobre a rentabilidade, eficiência operacional, tendências de desempenho e fundamentos para as projeções futuras da empresa, elementos-chave na determinação de seu valor financeiro.

(imagem brevemente ilustrativa da estrutura de uma DRE)

Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC)

O Demonstrativo de Fluxo de Caixa, ou DFC, tem por objetivo mostrar para onde é destinado o caixa, ou equivalentes de caixa, da empresa, em três partes: Atividades operacionais, Atividades de financiamento e Atividades de investimento.

Atividades operacionais: Buscam mostrar o caixa oriundo da atividade principal, ou operacional, da companhia, como o lucro líquido, depreciação e amortização, e variação da necessidade de capital de giro.

Atividades de investimento: Mostram o caixa designado para investimento de capital, chamado de Capex, pode ser utilizado tanto como manutenção do ativo imobilizado, quanto também para a expansão, como compra de novos maquinários, balcões, terrenos, etc.

Atividades de financiamento: Por último, essa divisão mostra as contas ligadas a captação de recursos, como empréstimos bancários e dividendos.

Balanço Patrimonial, ou BP

O Balanço Patrimonial oferece uma visão ampla da companhia, elencando seus ativos e passivos, ou seja, todos os seus bens e todas as suas obrigações. O nome “Balanço” surge devido ao fato de que o ativo sempre deve ser igual ao passivo+patrimônio líquido. Ele representa uma “foto” da companhia em um determinado momento do tempo. 

Sua importância reside em várias áreas-chave: avaliação da saúde financeira da empresa, identificação do valor contábil, análise da estrutura de capital, facilitação de análises comparativas entre empresas e fundamentação de projeções futuras. Investidores utilizam o Balanço Patrimonial para avaliar a solidez financeira da empresa, determinar seu valor mínimo (valor patrimonial) e entender sua estrutura de financiamento. 

Além disso, o relatório fornece uma base sólida para projeções futuras, permitindo estimar o fluxo de caixa futuro e, consequentemente, o valor financeiro da empresa. Em resumo, o Balanço Patrimonial desempenha um papel crucial no valuation ao fornecer informações essenciais para avaliar a saúde financeira, a estrutura de capital e as perspectivas futuras de uma empresa.

imagem meramente ilustrativa da estrutura de um Balanço Patrimonial de:

http://hidekianagusko.com.br/demonstracoes-financeiras-o-que-todo-gestor-precisa-saber/balanco-patrimonial-quadro/

2. Estudar o mercado

Nessa etapa, é ideal que se realize um estudo aprofundado sobre o setor em que a empresa atua, principalmente quanto a empresas concorrentes. É interessante que se analise os múltiplos de mercado que essas empresas estão operando, esses múltiplos tem sua vantagem para o valuation visto que são rapidamente calculados, e ajudam a quem está realizando o valuation se a empresa está operando dentro do observado no mercado atuante.

Nessa imagem, é mostrado o múltiplo de P/L, que representa o preço da ação dividido pelo lucro por ação da companhia. Assim, caso você esteja fazendo um valuation de um banco, e o seu múltiplo P/L tenha resultado no valor de 2, muito provavelmente o valuation está errado. 

Outro ponto importante de se analisar quanto ao setor é a tendência do mesmo, como mudanças nos padrões de consumo, por exemplo. Visto que, para se projetar os fluxos de caixa, é necessário compreender para que sentido o setor em que a empresa está inserida está indo. 

3. Projetar os fluxos de caixa

O valor da empresa reside, principalmente, no quanto ela gera de caixa (livre para utilização) no futuro. Assim, após analisar o mercado é necessário construir um modelo financeiro projetando as receitas e gastos da empresa pelos próximos anos, com base nas informações coletadas anteriormente e nas análises sobre o futuro do negócio.  

Para isso é necessário definir premissas de crescimento dos fatores relevantes para os resultados da empresa, como aumento ou redução de custos, clientes, preços de venda, despesas gerais e financeiras, entre outros dados. Dessa forma, essas informações serão embasadas pelo mercado e garantem a veracidade dos valores encontrados nos cálculos seguintes. 

4. Calcular a taxa de desconto

Para fornecer um contexto inicial, vamos começar com uma pergunta simples: O que é mais valioso, R$100 hoje ou R$100 no próximo mês?

A resposta para essa pergunta é até bem simples, e remete ao valor do dinheiro no tempo, e essa mesma lógica serve para o valuation de uma empresa, deve-se descontar os fluxos de caixa futuros a uma taxa equivalente aos fatores de risco existentes no negócio, como a inflação, por exemplo

Após projetar os fluxos de caixa, é necessário que calcule-se também essa taxa de desconto, denominada de WACC (Custo Médio Ponderado de Capital). Embora a fórmula para calcular o WACC possa parecer complexa à primeira vista, sua aplicação é bastante direta. Para isso, são necessários alguns dados, incluindo o custo da dívida, o custo do capital dos acionistas, o patrimônio líquido total, a dívida total e o sistema tributário, entre outros. No entanto, apesar da variedade de informações necessárias, muitas delas podem ser derivadas dos três demonstrativos financeiros essenciais já mencionados.

5. Calcular o valor da empresa

Após coletar os dados históricos, estudar e analisar o mercado, construir as projeções para o futuro e definir a taxa de desconto a ser utilizada, o último passo é calcular o valor da empresa. 

Para isso é necessário trazer a valor presente o caixa livre projetado para os próximos anos, a partir da taxa definida anteriormente. A partir desse modelo, chamado de Fluxo de Caixa Descontado (FCD), é possível que o dono do negócio tenha clareza dos principais fatores que geram valor para a empresa e quais os maiores riscos que devem ser observados com atenção.

Conclusão

Ao longo deste blog, exploramos os passos essenciais para decifrar o Valuation e compreender o verdadeiro valor de uma empresa. Desde a organização dos dados históricos até a projeção dos fluxos de caixa e o cálculo da taxa de desconto, cada etapa desempenha um papel crucial na determinação do valor financeiro de um negócio.

Agora que você entende a importância de conhecer o valor da sua empresa e os processos envolvidos no valuation, é hora de agir. Se você deseja obter uma avaliação profissional e precisa de orientação especializada, nossa equipe está aqui para ajudar. Acesse campe.com.br para saber mais e agendar uma consulta hoje mesmo.

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